新兴稳定币挑战USDT战绩不佳，公链或成稳定币新机遇

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稳定币市场一直是公众关注的焦点。 去年，各大合规稳定币的集体诞生和交易所的上线，可以说是打响了推翻USDT垄断地位的第一枪usdt公链查询，但现在看来效果并不大，甚至可能宣告阶段性失败。 为什么更合规、更安全的稳定币打不过危机四伏的 USDT？ 新兴稳定币的机会在哪里？ 未来的稳定币市场会是什么样子？ Chain Catcher（ID：iqklbs）希望通过本文给大家带来更多思考，欢迎大家一起讨论。

随着这一轮火热行情的到来，USDT自5月以来遭遇的信任危机几乎烟消云散。

以5月14日的交易量为例，USDT的交易量达到了2157亿元，是其他所有稳定币的30多倍。 问题众所周知，但其在全球加密货币行业的主导地位仍然相当强大，其他稳定币几乎没有真正的影响力和冲击力。

与此同时，TUSD、GUSD、USDC等试图挑战USDT霸主地位的新兴稳定币也取得了一些进展和成果，但从行业整体情况来看，这些举措基本都以阶段性失败告终。

01 阶段性故障

时间拨回去年10月15日，市场恐慌导致USDT价格暴跌13%。 当时，GUSD等新兴稳定币刚刚获得纽约监管机构牌照，集中在Coinbase、Binance、Huobi等交易平台。 地方。

当时，链捕手撰写的《将USDT踢下铁王座》一文写道，这意味着全球主流交易所陆续打开了新兴稳定币的大门，让新兴稳定币有机会在市场上与USDT一较高下。同维度，成为稳定币历史上的重大突破。 但现在，这个判断还是过于乐观了。

部分主流稳定币发行及交易情况（coinmarketcap统计）

在过去的六个月里，这些新兴的稳定币确实做了很多卓有成效的工作。 由于USDT的安全性一直饱受诟病，包括USDT发行方是否超发、美元储备是否充足等问题，几乎各大新兴稳定币都在合规性和安全性上大做文章。 试图让用户相信自己的稳定币更安全，然后使用自己的稳定币。

这些措施包括获得监管牌照、定期出具审计报告、推出实时资金验证平台等，各种数据都可以证明这些新兴稳定币拥有充足的美元储备，不存在超发，业绩远超预期。优于USDT，但现实表明，更合规、更安全的新兴稳定币仍未能赢得用户的青睐。

这些新兴的稳定币虽然能够在同一个平台上与USDT竞争，但是它们的交易对数量一直都相当有限，只有一些主流币种的交易对，从来没有像USDT这样的交易区。 这可能是因为新兴稳定币在影响力和流动性方面不符合交易所的要求。 另一方面，可能是稳定币发行方对交易所的“游说”攻击力度不够。

同时，各大交易所用户作为加密货币投资者，对风险的承受能力较高。 大部分用户会更加注重便捷性、流动性等实用体验，具有较强的交易习惯。 群体恐慌可以让他们暂时放弃USDT，待恐慌情绪逐渐消散后，他们会继续回到USDT的怀抱。 在这种情况下，只有对稳定币安全性要求极高的发行方、做市商等利益相关者，才会倾向于使用新兴的稳定币进行交易。

上述原因的直接结果是，主要新兴稳定币的用户量、交易量和流动性都远不如USDT，目前还没有明显迹象表明任何稳定币有机会赶超USDT。

因此，在加密货币交易所的战场上，USDT在稳定币竞争中取得阶段性胜利，但这并不意味着其他新兴稳定币没有机会。

02新战场

交易所现在是稳定币应用最广泛的应用场景，但从更广泛的角度来看，稳定币作为一种特殊的链上加密货币，在公链上有更广泛的应用场景，包括质押托管、去中心化交易、跨境支付、法币存款渠道等，但都处于非常早期的阶段。

以跨境支付或预测市场为例，如果用户使用比特币、瑞波币等主流加密货币进行此类活动，但由于此类加密货币每日价格波动较大，用户应有的权益很容易缩水。 因此，用户需要一定时间内价值波动较小的币种来规避风险，而稳定币是最好的媒介。

这意味着，随着公链生态的深入发展，稳定币很可能在公链领域迎来爆发式的发展机遇。 由于链上业务进展缓慢等客观原因，虽然USDT从建立在比特币区块链上的OMNI层逐渐扩展到以太坊和TRON，但其在公链领域的市场份额仍然很低。

与此同时，一大批公链开始加速向稳定币方向布局。 但由于稳定币的发行需要获得合规牌照、资金托管等复杂流程，因此需要发行方具备较强的金融综合能力。 公链项目方选择独立发行会耗费大量精力，不是明智的选择。 因此，大多数公链选择与USDC、PAX等现有稳定币合作，既简化了发行流程，又充分发挥了稳定币在公链中的作用。

例如，IOST最近推出了稳定币iUSDusdt公链查询，主要基于USDC和TUSD，方便数字资产在IOST区块链和其他网络上的转移； Pax代币提升用户使用区块链技术的体验，使DAPP能够提供更实用的服务。 此外，Cyber​​Miles、OKChain等多家公链也纷纷公布了相关的稳定币计划。

可以看出，各大公链都在积极争取合规稳定币进入其生态，完善其生态。 未来，稳定币可能成为每条公链必备的基础设施，市场的广阔就是明证。

但由于金融业务和公链本身的去中心化特性，某个稳定币可能很难像交易所的USDT一样在公链行业处于领先地位，但大概率是三个或三个五种稳定币将形成第一梯队，在推动公链业务普及的同时，极大地改变了稳定币的现有格局。

03 巨头入局

近几个月来，稳定币领域最重要的消息莫过于Facebook、摩根大通、三星等知名企业入局稳定币的消息。 稳定币似乎同时成为众多科技巨头和金融巨头关注的焦点。

稳定币作为连接加密货币世界和法币世界的重要枢纽，是加密货币领域合规潜力最强的方向，也是落地潜力最大的方向之一。 这些巨头看中稳定币也在情理之中。

以Facebook为例，其稳定币发行将主要用于在线支付、跨境转账、广告等场景。 考虑到Facebook在全球拥有多达27亿用户，此举势必会推动加密货币和区块链技术在上述人群中的普及。 普及，加快整个行业的发展。

由于这种稳定币先天的落地场景和巨头背书，可以对现有的稳定币市场形成巨大的颠覆，但这种颠覆还存在很大的不确定性。 如果Facebook发行的稳定币和USDT、TUSD等稳定币也换成法币，势必会被各大交易所一拥而上，带来一系列的监管问题，这显然是Facebook不愿意看到的，有一个大概率会采取具体的技术手段进行限制。

因此，巨头们的稳定币会给稳定币市场带来更多的活力和变数，但中短期内很难对目前的主流稳定币产生重大影响。 它更像是一个平行市场，以不同的方式进行推广。 稳定币乃至加密货币行业的场景已经落地。

此外，需要注意的是，大量非美元稳定币也在加速在全球扩张。 正如币安研究院在最新报告《稳定币的演进》中指出的那样，以英镑、欧元、澳元为基础的稳定币可以为非美元提供法币。 境内投资用户增加全球汇款渠道，对冲法币风险，因此在一定程度上会更受部分本地用户青睐。

总的来说，交易所领域的稳定币之争已经初见成效，但交易所毕竟是加密货币领域的垂直方向之一，交易所之外还有非常广阔的发展空间，这就是新兴市场。 稳定币有新的机会挑战 USDT 和现有的市场结构。

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