比特币合约对冲是什么意思，比特币合约对冲风险

随着近期比特币价格的反弹，比特币的热度逐渐升温，包括期货、期权在内的衍生品交易也日趋活跃。

比特币从诞生之日起就伴随着争议。

比特币具有匿名可控、交易记录不可篡改、去中心化、不征税、全球自由流通等优点，但正是这些特点使其成为黑市商家从事非法网络交易的交易工具。

那些数额巨大、来源不明的非法交易，在一定程度上加剧了市场对加密数字货币的需求，推高了比特币的价格。

在过去的 10 年里，比特币的价格波动惊人。 实现了从6美分涨到2万美元的奇迹，但在2018年，币价一度下跌80%。 比特币曾经历过40%以上的单日涨幅，但也曾经历过25%的单日暴跌。

2016-当前比特币趋势

2018年，加拿大期货交易所（CME）和期权交易所（CBOE）相继推出比特币期货，标准化的比特币衍生品交易走上历史舞台。

比特币期货的缺点

从金融角度看，标准化的期货合约不仅有利于对冲比特币现货价格大幅波动的风险，还可以进一步实现比特币的价格发现功能，有利于比特币交易的监管，是对于比特币的发展来说是一件好事。

但由于比特币本身的特殊性，期货交易的劣势相对更加明显。

首先，玩家更容易被清算。

比特币本身已经非常不稳定。 如果再杠杆化，参与其中最大的感受只有四个字：太刺激了。

在期货交割日到期之前，交易者会积极买入或卖出现货比特币，以推高或压低价格，从而利用杠杆在期货市场上赚更多的钱。 所以在那个年代，比特币的价格经常暴涨暴跌，盘中涨幅超过10%是常有的事。

有交易员开玩笑说比特币期权对冲骗局，国内商品期货玩不好，可能一夜爆红； 而当你从厕所回来时，比特币期货可能会爆炸。

二是避险作用减弱。

期货最典型的功能之一就是套期保值。 比如国内外的农产品和金属期货，很多机构参与期货交易来对冲价格和锁定成本。

但在比特币市场，由于大量现货股票集中在少数人手中，投资者分歧减少，情绪趋同，避险作用严重减弱。 如果缺乏反向交易对手，流动性可能会出现问题。 只有牺牲利益，压低售价，才能吸引交易对手，但这就失去了对冲的意义。

这也是比特币期权产品变得“鸡肋”的原因之一。

比特币期权的尴尬 2017年11月，在比特币即将突破2万美元大关时，美国比特币交易平台LedgerX宣布推出比特币期权。 此后，LedgerX 推出了 200 多个期权合约，但投资者的态度一直“热情”。

平台前几张比特币看涨期权合约的行权价为10000美元，期权费约为2250美元——即在行权日比特币期权对冲骗局，如果比特币价格超过10000美元，期权买家可以平价买入10,000 美元。 如果持仓量低于10,000，您可以选择不行使期权，损失为2,250美元的期权费。

在随后的熊市中，比特币一跌，这个看涨期权就成了一堆废纸。

早在2015年，中国就出现了所谓的比特币期权，但这只是一种禀赋游戏，并非实物期权。 即使是现在，开展比特币期权的平台也面临参与者太少的尴尬，从而导致交易的尴尬。

事实上，期权卖方（设计者）处境尴尬。

2018年，某小众数字货币的创始团队设计了一个非常“有感觉”的选项。 他们充当期权卖家，发表豪言：“你敢买，我就敢卖”。 然而尴尬的是，这次看跌期权支付了非常高的期权费。 当然，出来之后就没人要了，那就只能不断打折了。 最后，发行人只好买下。

所以，如果未来有这种小众的数字货币发行选择，一定要慎重参与。

试想，一个原因是小众数字货币市场小，容易被操纵。 ，连比特币这种市值上千亿的货币都可以被操纵，更何况是其他小币种。

第二是因为一些期权合约涉及双重定价。

例如，在上面的例子中，标的资产不是以美元计价，而是以以太坊计价。 如果你以后锻炼，你会得到以太坊。 我们知道数字货币的联动性很强。 就算期权能赚钱，以太坊的价格也会一跌再跌，最终难逃割韭菜的命运。

总之，我认为比特币、以太坊等大币种作为加密资产的符号和广义信用经济的基础，未来将继续存在，期权、ETF等金融衍生品将不断涌现；

而那些跟风，只知道炒作概念的小币充其量也只能充当Q币，成为小范围内自娱自乐、互相愚弄的工具。