币圈大地震：去年赚了100万，今年亏了500万

Deep Burning 原创团队 Deep Burning

深染财经原创

作者| 王敏

编辑| 向小元

“币圈一日，人间一年”。 这个圈子一直充满着一夜​​暴富的传说，也不乏一夜暴富的悲剧。

一位币圈人士在某社交平台上分享，从去年5月开始币圈合约交易加杠杆（小资金过度投资，放大收益的同时也放大了风险），一直到今年6月19日晚上，我有累计亏损超过200万元，我还有超过100万的债务。 “为了收回投资，结果就是每天的亏损就像挖坑一样，越挖越深，直到根本跳不出来。”

正是在 6 月 19 日，比特币（BTC）跌至近 18 个月以来的最低价，仅 17600 美元，导致数十万人平仓（损失大于账户保证金）。 去年 11 月，比特币达到 69,000 美元的历史最高价。 换句话说，在过去六个月中，比特币的波动性下降了 70%。 截至 6 月 26 日，比特币缓慢回升至 21,000 美元左右。

在币价暴跌的背后，币圈前所未有的戏剧性事件接二连三发生。 随着美联储今年三次加息，美元升值加大了风险资产的贬值压力。 投资者正在转向投资更安全的资产。 市场对包括虚拟货币在内的高风险资产持谨慎态度。

此外，4月最高价达到119美元的Luna自5月以来大幅下跌，5月12日价格仅为几美分。这场暴雷在过去50天里引发了连续的连锁反应，悲观情绪持续传播。 多家企业受到波及，陷入停牌、退单等危机。

Dogecoin 联合创始人 Jackson Palmer 在最近的一次采访中将投资加密货币比作玩“轮盘赌”，称加密货币“纸牌屋”的底部已经“开始崩溃”。 他说，虽然最近加密货币的暴跌并不预示着结束，但许多人都意识到它带来的“系统性风险”。

币圈的狂欢盛宴终于转为低迷。 在接二连三的负面事件中，加密圈人士深感寒冬即将来临。 不少币圈玩家已经放缓或直接停止了在币圈的交易动作。 更极端的观点甚至认为，我们应该警惕比特币归零的风险。 不可否认，无论币圈未来走向如何，这波“熊市”远未见底。

寒冬将至：球员离场、企业裁员

杜聿明非常遗憾，在去年年底比特币价格超过6万美元的时候，他开始做空比特币，没有坚持下去。 “当时我开了一个杠杆做空单，比特币每下跌1美元，我就可以赚800美元，但微利之后就卖掉了。如果后期能坚持做空，而不是加仓的话。”买入的仓位，我可能已经成为了‘亿万富翁’，而不是现在一切都清零了。”

去年上半年牛市期间进入币圈，刚玩就赚了100多万，正式上路。 到今年4月，大约一年的时间，他不仅把自己在币圈赚的200多万元全部输光了，还损失了280多万本金。

在他看来，正是因为一开始就赚了钱，才开始“掉以轻心”，忽视了加密货币市场的高风险。 价格太高币圈最新消息以太坊，赚得快，亏得也快。”

同样是去年上半年入市的，至今孙翰亏损不小。 “去年5月左右，币圈可以说是到处捡钱，我一个月赚了83万美元”，但后来他开始一路亏损，中间还玩合约、杠杆。 到去年年底，只剩下11万美元。 ，并在今年投资了各种山寨币（又称山寨币、山寨币、基于比特币源代码修改程序创建的新型数字货币）。 钱被偷了。”

杜聿明和孙涵经历的背后，是当前加密市场在市场普遍下滑的情况下，处于下行通道。 6月19日，在连续下跌12天后，比特币跌破18000美元，低点17593美元。 第二大加密货币以太坊 (ETH) 也从去年超过 4,800 美元的峰值下跌。 ，并在6月19日跌破1000美元。 据统计，在6月19日8点前的24小时内，15万炒币者的总损失高达5.67亿美元。 截至6月23日，比特币开盘价仅为19967美元，仍低于2万元大关，以太坊开盘价为1097美元，刚过千元关口。

2017年进入币圈的资深玩家Pixar认为，币圈“狂欢结束”，进入去泡沫去杠杆阶段。 今年年初，他暂时退出了圈子。 “我和我的朋友在年初就意识到市场不好，我们已经离场或做好资金配置。”

当投机者一路血本无归时，加密货币矿工也开始关掉矿机冬眠。

向涛在去年8、9月左右投资了海外矿业业务，但比特币在过去6个月里一直在持续下跌，前两个月的平均收益较去年峰值下降了约90%。 到了今年6月份，向涛觉得自己赚的钱不够了，就直接关掉了矿机。 “当比特币的价格维持在2万左右时，收益可以基本等于电费等成本，从目前的币价来看，这笔生意显然不划算。”

在玩家热情消散的同时，币圈内的多家公司也开始裁员过冬。 据不完全统计，相关企业在10天内裁员约2000人。

6月11日，加密交易所Crypto.com宣布裁员5%，约260人。 三天后币圈最新消息以太坊，加密货币借贷平台 BlockFi 宣布裁员 20%，约 170 名员工。 同一天，加密货币交易平台Coinbase也宣布裁员约1100人，裁员18%。 6月20日，据透露，总部位于新加坡的加密货币交易所Bybit计划裁员20%-30%，涉及至少400人。

即使没有裁员，不少币圈从业者也开始面临薪酬下滑的局面。 一位币圈人士提到，过去币圈很多公司经常使用加密货币作为业绩奖励。 现在，随着加密货币价格的下跌，从业者的工资也大幅缩水。

去年频频上演暴富神话的币圈，今夏却冷得刺骨。 Coinbase 首席执行官在一份声明中表示：“我们似乎正在进入一场经济衰退，这可能会导致另一个加密冬天，而且可能会持续很长时间。”

危险信号已经出现

造成汇市下跌的因素有很多。 直接原因可以说是美联储新一轮加息的落地。

6月19日，比特币一度跌破18000美元。 就在4天前，美联储宣布新一轮加息，加息75个基点，从0.75%-1%升至1.5%-1.75%。 这是美联储今年第三次加息，也是27年来美联储首次加息75个基点。

全球经济正面临高通胀。 为了缓解通货膨胀的程度，美联储通过提高利率来进行宏观调控。 加息意味着用户对银行贷款的利息增加，包括车贷、房贷等，生活压力增加，导致市场对风险投资持谨慎态度。

悲观情绪弥漫之下，币圈存在的问题和漏洞也在不断涌现，进而引发蝴蝶效应。 早在 5 月份，仅次于以太坊的第二大 DeFi 生态系统 Terra 崩盘，创下加密货币市场历史上最大的灾难性事件。

Terra生态的“法币”（算法稳定币）UST最初与浮动价格的Luna合作，维持供需平衡，使UST的价格稳定在1美元。 一般情况下，这种机制可以让用户在保持UST和美元价格稳定的同时获得额外收益。 Luna 的历史最高价达到了 119 美元。

但在5月的前十天，由于币圈大佬预谋抛售UST，导致供需平衡被打破，价格与美元脱钩，价格低于1 美元。 很多用户出于恐慌，将自己的UST换成了Luna，导致Luna暴跌。 恐慌情绪加剧，越来越多的人纷纷抛售手中的Luna和UST，形成“死亡螺旋”，UST和Luna双双暴跌。

5月12日，UST跌至0.6美元附近，而Luna也从前一天的高点6美元左右一路下跌，跌幅超过99%，跌至仅几美分。 几天之内，散户、机构甚至企业投资者在 Luna 和 UST 上损失了超过 500 亿美元。

领先的加密货币对冲基金三箭资本是受 Luna 暴跌影响的机构之一。 Terra Research Forum 成员 FatMan 6 月 14 日在推特上发文称，三箭资本以 5.6 亿美元的价格购买了 1090 万枚 Luna，现在价值 670.45 美元。

巨额亏损下，机构不仅不愿将资金借给三剑资本，还要求保证金，甚至有用户要求赎回投入三剑资本的资金。 一位匿名人士在推特上爆料称，三剑资本流动性不足，一直在私自挪用用户资金。 另据悉，其一直在疯狂抛售手中的以太坊、NFT等数字资产。

受三箭资本影响​​，6月以来，虎扑、巴别金融、AEX等部分中小加密交易平台暂停提币交易，引发市场恐慌。 6月16日，区块链金融收益应用平台Finblox也发布公告称，将暂停对平台所有用户发放奖励，并降低各级用户的提现限额。

和三箭资本一样深陷流动性危机的还有全球领先的加密货币借贷平台Celsius，它也曾在5月份受到Luna崩盘的影响。 6月6日被爆出隐瞒损失3.5万个ETH减量的事实，导致大量客户信任度下降，开始赎回。

但在其100万个ETH资产中，只有26.8万个ETH具有流动性，44.5万个ETH以stETH（ETH衍生代币，用于获取质押收益）的形式存在，28.8万个ETH参与ETH2.0（即将进行的以太坊区块链升级）Staking至少一年内无法使用。

也就是说，一旦有大量用户申请赎回ETH，Celsius就需要将stETH折价出售换取ETH。 本来stETH换ETH一直是1:1兑换，但是玩家担心Celsius会大量抛售stETH，导致stETH丢失。 价格下跌，所以持有stETH的人也在疯狂抛售，导致stETH价格下跌，ETH失锚。

6 月 13 日，陷入危机的 Celsius 不得不先暂停提币交易，但这进一步引发了市场恐慌，加剧了 stETH 与 ETH 之间的脱锚。

皮克斯指出：“机构杠杆过大，导致清算抛售，造成市场多次恐慌性下跌。”

行业暴雷下，大型机构避险情绪升温，资金持续流出。 此外，全球多国政府和央行对加密资产的防范和监管也更加严格。 今年以来，英国央行和欧洲央行都呼吁加强对加密资产的监管。 Celsius 在 4 月份受到监管压力，要求其停止向未经认可的美国投资者提供计息账户。

皮克斯表示，之前牛市的很多问题都可以通过游资来弥补。 热钱消失了，问题就会出现。

比如Luna的机制刚上线的时候，很多圈内人就已经指出它的机制设置有问题，坚决不看好。 新进入的投机者表示不相信。 “月神和三箭资本遇到的问题，包括杠杆过高、机构挪用资金等问题并不少见。” 他认为，在狂热时期，很多人都被高回报蒙蔽了双眼，忽视了风险。

“加密货币市场寒冬的本质是嘉年华结束后资金退潮引发的一系列问题，”皮克斯总结道。

币圈熊市，最低点还没到？

当前加密货币处于寒冬已成共识。 数据显示，去年11月加密货币市场见顶时，总市值超过3万亿美元，但今年6月20日前后，总市值仅约8400亿美元，缩水70%，约2.16万美元 。 这个数字高于意大利2021年的GDP。币圈最大交易所币安创始人赵长鹏的身价从去年11月的958亿美元跌至今年6月13日的仅102亿美元。年下降了 89%。

深陷寒冬的加密货币市场何时会迎来拐点，目前还没有人能给出准确答案，但不少币圈玩家认为目前还不是最低点。

比特币上一波周期性暴涨，与美联储大量放水、宽松货币政策、大量资金涌入加密货币市场密不可分。 现在，美联储频频大幅加息并采取激进的货币政策，加息远未暂停。 市场预计7月和9月将有新一轮加息。 “加息不会停止，熊市不会结束，”一位币圈人士评论道。

同时，币圈原有的问题和矛盾还没有得到厘清。 向涛指出，很多加密货币的设置本身就存在漏洞和问题。 比如露娜币，就是因为设定不合理，最后火了一把。

UST/Luna的套利机制相当于用人气来吹大泡沫繁荣，但不具备抵御极端风险的能力。

币安创始人赵长鹏指出，UST/Luna最大的设计缺陷在于项目方认为铸造更多资产可以增加其总价值，但“印钱”不会创造价值，只会稀释持股。 以某人手中代币的价值，以指数速度铸造 Luna 只会让问题变得更糟。

而且，为了吸引用户加入这个生态，项目方采取了过于激进的激励措施，将年化收益的近20%用于推动过多的“非有机增长”。 UST/Luna模式下，收益概念混乱，项目方可能将其代币销售或升值视为收益，这显然是有缺陷的。 人们被高回报吸引，增加了Luna的市场价值，但吸引的人越多，付出的激励支出就越多，实际上并没有创造价值。

上一波牛市，币圈讲了各种故事，包括DeFi、NFT等等，但都相继熄火。 币圈众多虚拟货币系统的漏洞和风险，或将在市场寒冬继续暴雷。 这些负面信息也会加速币圈的下滑。

皮克斯告诉深燃，“在加密货币市场，仍然有很多项目充斥着非理性资金，投机者幻想着抄底，喊着‘这次不一样’，但事实并非如此。”

他认为，币圈的这一轮熊市，其实是在赶走很多刚入行的盲目投机者。 通过下跌或清算，淘汰了多家经营不当、挪用客户资金的机构。 可能需要1-2年的时间，才能彻底清除掉大部分金融肮脏的机构，一些盲目的游资，以及很多没有投资经验却幻想发财的投机者。

乐观人士将这个寒冬视为行业调整的契机，认为在问题暴露和解决后，市场终将走向理性向上的发展轨迹。 比如近期，比特币官方推特发文称，加密货币寒冬时间越长，熊市越深。 你在低谷中走得越远，持有者就越强。

但悲观的人们开始怀疑加密货币的可行性。 “熊市下跌往往是非理性的，行业能不能跌到最低点还是个未知数。”一位币圈人士表示。

市场上有人在这个寒冬再次强调，加密货币本身就是虚拟资产的泡沫，与实体产业联系不大，一文不值。

巴菲特在今年的股东大会上再次攻击加密货币，称与农场和公寓不同，比特币不产生价值，它的价格只取决于下一个购买它的人愿意支付多少。 加密货币现在可能因为炒作而具有神奇的吸引力，但它没有自己的生产能力。

不管虚拟货币是否有未来，今天可以肯定的是，在实体经济全面复苏之前，在紧缩货币政策的背景下，虚拟经济中的虚拟货币很难再创新高。

*题图和文中图片均来自unsplash。 应受访者要求，本文中杜聿明、孙涵、皮克斯、向涛均为化名。

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